Bitwise увидела признаки переоценки DeFi на фоне устойчивости к падению BTC

Коротко

Bitcoin (BTC) в июне снизился примерно на 22%, тогда как индекс Bitwise по токенам крупных DeFi-протоколов потерял только 4%.
Bitwise заявила, что для DeFi такая устойчивость необычна, поскольку сектор обычно сильнее реагирует на колебания крипторынка.
В Bitwise считают, что традиционные институты начали использовать DeFi-протоколы, что стабилизирует более широкую экосистему.
Текущие активы DeFi-индексного фонда Bitwise на 61% взвешены в пользу Hyperliquid (HYPE), который с начала года вырос более чем на 160%.
По данным CryptoRank, совокупная заблокированная стоимость в DeFi к июню снизилась почти на 40% с начала года — примерно со $115 млрд в январе до чуть более $70 млрд.

Что произошло

Bitwise заявила, что DeFi-токены за последний месяц держались необычно уверенно относительно Bitcoin. Компания считает, что это может указывать на постепенную переоценку сектора рынком.

В июне Bitcoin (BTC) упал примерно на 22%, а индекс Bitwise, отслеживающий токены крупных DeFi-протоколов, снизился только на 4% за тот же период.

Детали оценки Bitwise

Bitwise отметила, что DeFi обычно колеблется сильнее Bitcoin, поэтому текущая устойчивость выглядит нетипичной. По оценке компании, ситуация меняется из-за того, что традиционные институты начали использовать такие протоколы.

Компания также указала на улучшение токеномики, сокращение разрыва между использованием протоколов и стоимостью токенов, а также на активность институтов в проектах вроде Morpho и Jupiter. Отдельно Bitwise отметила, что Aave за последний год сгенерировал около $900 млн.

Что входит в индекс

DeFi-индексный фонд Bitwise взвешивает активы по рыночной капитализации. Сейчас 61% его состава приходится на Hyperliquid (HYPE), нативный токен одноименной биржи криптоперпетуалов, который с начала года прибавил более 160%.

В индекс также входят Uniswap (UNI), Ondo (ONDO) и Aave (AAVE), среди других активов. Все они с начала года снизились на двузначные проценты.

Почему это важно

Устойчивость DeFi-токенов выделяется на фоне репутации сектора как более волатильного: такие активы часто первыми продают трейдеры, избегающие риска.

При этом картина остается неоднозначной. CryptoRank сообщал, что совокупная заблокированная стоимость в DeFi к июню снизилась почти на 40% с начала года — с примерно $115 млрд в январе до чуть более $70 млрд.